澳门太阳成澳门太阳城官网太阳集团城登录网址钴产业★★◈，古天乐代言太阳集团城★★◈，澳门太阳成集团★★◈，太阳成官网★★◈，自2024年11月起★★◈，沪镍价格在122000~128000元／吨区间窄幅震荡★★◈，多次触及区间下沿122000元／吨后快速反弹★★◈，触及区间上沿128000元／吨后又快速回落★★◈，主要原因是行业下方成本支撑较强★★◈，同时★★◈，缺乏利多驱动★★◈，上方空间又难以打开★★◈。

　　今年春节期间★★◈，美联储公布2025年的第一份利率决议★★◈，与市场预期一致★★◈，联邦基金利率区间继续维持在4.25%~4.50%★★◈，暂停此前连续3次会议降息的节奏★★◈。从点阵图和美联储主席鲍威尔的表态来看★★◈，美联储预计未来3年降息力度减弱★★◈，暗示了特朗普政府改变了美联储的利率预期★★◈。2025年太阳成官网★★◈，市场预计美联储将降息次数由4次减少为2次和父母换着玩★★◈，在一定程度上削弱了有色金属消费的乐观预期★★◈，美元走强使基本金属价格承压★★◈。

　　当前★★◈，菲律宾主矿区正处于雨季★★◈，出矿量偏少★★◈，从装船量以及到港量的历史数据来看★★◈，每年1—2月是菲律宾出矿量最少的月份★★◈。国内镍矿进口量也处于季节性低位★★◈，主要港口镍矿库存量持续下降★★◈。由于矿端供应紧张太阳成官网★★◈，春节后★★◈，菲律宾镍矿价格迎来“开门红”★★◈，中高品位镍矿FOB价格上涨5美元／湿吨以上★★◈，且菲律宾镍矿主产区到国内连云港的海运费用在春节后上调0.7美元／湿吨★★◈，导致国内镍铁冶炼企业生产成本上升★★◈。

　　印尼方面★★◈，受MOMS系统审批限制★★◈，部分镍矿商未能正常出货★★◈。同时★★◈，菲律宾镍矿价格上涨导致印尼进口菲律宾镍矿的积极性下降★★◈，印尼国内镍矿供应紧缺和父母换着玩太阳成官网★★◈，推升其镍矿内贸升贴水幅度★★◈。

　　目前★★◈，菲律宾仍处于雨季★★◈，市场预计其镍矿供应在3月份以后才会逐渐恢复★★◈；印尼斋月期间也将影响其3月份内贸镍矿供应★★◈。所以★★◈，国内以及印尼内贸矿供应偏紧的状况还将持续太阳成官网★★◈，不排除有部分冶炼厂因原料短缺而减产★★◈。

　　随着镍矿供应紧张以及镍矿价格上涨★★◈，国内镍铁价格在春节后也开始低位反弹★★◈，山东高镍生铁出厂价已由春节前的937元／镍点反弹至当前的968.5元／镍点★★◈，印尼高镍生铁出厂价已由春节前的939元／镍点上涨至当前的970.5元／镍点★★◈，较高品位现货的成交价甚至已经拉升至985元／镍点★★◈。由于镍矿价格上涨幅度高于镍铁价格★★◈，且前期镍铁厂亏损的局面没有改善★★◈，国内多数镍铁厂仍处于亏损状态★★◈；后期★★◈，随着原料紧张太阳成官网★★◈，镍铁供应量减少★★◈、议价能力加强★★◈，高镍生铁价格还将继续抬升★★◈。

　　中间品方面★★◈，湿法冶炼中间品以及高冰镍成本上涨★★◈，成交价受LME价格重心抬升影响也逐渐上涨太阳成官网★★◈。随着三元电池装机占比逐渐下降★★◈，三元正极材料多以销定产和父母换着玩★★◈，未贡献增量★★◈，硫酸镍需求下降★★◈，使硫酸镍在产业链中的话语权较低太阳成官网★★◈。当前★★◈，硫酸镍价格仍然低于湿法冶炼中间品★★◈，但根据数据追踪可以看到★★◈，硫酸镍价格已经高于高冰镍价格★★◈。

　　当前★★◈，镍下游的两大消费领域（不锈钢和三元电池）无超预期表现★★◈。不锈钢方面和父母换着玩太阳成官网★★◈，春节前后部分钢厂减产和父母换着玩★★◈，300系不锈钢减产明显★★◈，镍消耗量环比下降★★◈。春节后★★◈，不锈钢出货量大于下游加工消耗量★★◈，社会库存持续累积★★◈，对镍价形成负反馈★★◈；三元电池方面★★◈，最新数据显示★★◈，1月份★★◈，三元电池装车量为8.5GWh和父母换着玩★★◈，环比下降40.4%★★◈，同比下降32.2%★★◈，占总装车量的22.1%★★◈。2024年★★◈，单元电池装车量占总装车量的25%和父母换着玩★★◈，可见★★◈，三元电池装车量占比还在下降★★◈，镍需求不增反降★★◈。

　　当前★★◈，LME镍库存已经涨至18万吨以上★★◈，2024年★★◈，库存增超10万吨★★◈，国内的产量增量几乎全部转化为LME库存★★◈。短期内★★◈，镍供应过剩格局难改★★◈，高库存还会持续对价格形成压制★★◈。（谷静）